Αποτελεί την πιο αγαπημένη Μονή των κατοίκων της Αστυπάλαιας.

Κάθε χρόνο, στις 2 Φεβρουαρίου, στη γιορτή της Υπαπαντής του Χριστού γίνεται το σημαντικότερο πανηγύρι του νησιού.

Πρόκειται για έναν κατάλευκο ναό περιτριγυρισμένο από πρόσθετα βοηθητικά χτίσµατα.

Η παράδοση υποστηρίζει πως σε μια μικρή σπηλιά δίπλα στην εκκλησία βρέθηκε κάποτε από βοσκό η εικόνα της Παναγίας που την µετέφερε στην Χώρα και την εποµένη που επέστρεψε την είδε πάλι στη σπηλιά.

Η ιστορία επαναλαμβανόταν µέχρι που αποφασίστηκε η ανέγερση της Μονής.